Первая и единственная в послереволюционной России фабрика русских народных инструментов была создана в Боровичах, в конце 1918 года. Великорусская фабрика народных инструментов «Русская балалайка» располагалась на набережной, в здании, где впоследствии расположился музей. Создателем фабрики и организатором Великорусского оркестра народных инструментов был боровичанин, страстный любитель и знаток русской музыки, внёсший огромный вклад в развитие народной музыкальной культуры России Иван Васильевич Серебряков (1880-е (?) - (?)). Он продолжил дело реформатора русских народных инструментов, создателя и руководителя первого Великорусского оркестра Василия Васильевича Андреева (1861–1918).  

С 1 марта 1922 года фабрика располагалась в центре города на ул. Кузнецова 59. На производстве  было занято 17 человек. Через год на фабрике было выпущено около 600 инструментов. 

В 1927 году на фабрике работало 29 рабочих. Производственный план был рассчитан на производство 955 инструментов.  Боровичские струнные народные инструменты были востребованы на всей территории СССР. Заказы поступали из Ленинграда, Донбасса, Ташкента, из Саратовской губернии был получен заказ на 1000 штук. В 1932 году было создано объединение «Ленкультпрофсоюз», куда вошла и Боровичская фабрика «Русская балалайка».

В 1940 году на фабрике трудилось 245 рабочих, из них 80 мужчин и 194 женщины. С началом Великой Отечественной войны часть рабочих были переведены на другие предприятия, большая часть специалистов ушли  на фронт. На фабрике остались 45 рабочих, преимущественно - женщины и подростки. Деревообрабатывающие станки были переконструированы и производство переведено на выпуск военных заказов. Вместо музыкальных инструментов  выпускали окопные перекопы, брезентовые меха, вентиляторы, пеналы для запалов, противотанковые коробки ЯМ№5. С июня 1945 года,  фабрика восстановила производство музыкальных инструментов, количество рабочих было увеличено до 65 человек. В конце 1950-х гг. ХХ века, в её помещении расположились цеха мебельной фабрики, сейчас в этом здании – магазины.

      В фондах Боровичского музея хранятся две балалайки 1923 г. и 1926 г., гусли 1920-х гг., домра 1930-х гг., изготовленные на фабрике «Русская балалайка».